Sijoittaminen ruuantuotantoon

Ruuantuotantoon voi sijoittaa monella tapaa. Vaihtoehtoja on esimerkiksi sijoittaa viljelysmaata omistaviin yrityksiin, yrityksiin jotka tuottavat raaka-aineita (viljoja, hedelmiä, lihaa, kalaa, jne…). Lisäksi tietenkin on maataloutta tukevia yrityksiä, kuten lannoitteita valmistavat yritykset ja maatalouskoneita valmistavat yritykset.

Raaka-ainetuotannon lisäksi on yritykset, jotka jalostavat raaka-aineista myytäviä elintarvikkeita. Ylipäätänsä yrityksiä alalla on valtavasti, joten on varmasti vaikea löytää kaikkia helmiä. Siksi myös rajaan kirjoituksen vain muutamaan yrityskategoriaan.

 

Viljelysmaata omistavat REIT-yritykset

MultaaUSA:ssa on suuresta markkinastaan huolimatta vain muutama REIT yritys, jotka omistavat viljelysmaata ja vuokraavat sitä eteenpäin. Tähän on varmasti syynä se, että markkina on todella haastava.

Ensinnäkin aika monet viljelijät haluavat omistaa maansa itse. Ala on suhteellisen matalakatteista, joten yrityksen tai suvun omistuksessa pitkään olleet maat ovat hyvä kilpailuvaltti.

Toisaalta viljelysmaan omistaminen ja vuokraus on aika paljon riskialttiimpaa, kuin kiinteistöjen omistus ja vuokraus. Uuden vuokralaisen saaminen voi olla esimerkiksi vaikeaa. Useimmiten uusi ”maajussi” pitäisi löytää ihan lähitienoilta. Toisaalta jos vuokralaista ei ole, niin viljelysmaa ei parane vanhetessaan hoitamattomana.

Mutta ainakin nämä maata omistavat ja vuokraavat REIT:t tiedän:

Näistä itse pitäisin Farmland Partnerssia hieman mielenkiintoisempana. Ensinnäkin se on ”internally managed” REIT, eli yritys on itsenäisempi kuin Gladstone Land Corporation, joka on ”externally managed” Gladstone Management sijoitusyrityksen toimesta. Itse en erityisemmin pidä näistä ulkoisesti johdetuista REIT yrityksistä, koska aina on riskinä että hallinnointiyhtiö kuppaa REIT:iä suurilla palkkioilla.

Farmland Partnersista löytyy tämän linkin takaa aika hyvä kirjoitus. Yrityksen osinkotuotto on nyt noin 4,3% ja yritys on kasvattanut osinkoaan viimeksi marraskuussa 2014.

 

Maatalouden kemikaalit ja kasvinjalostajat

Lannoitteet

Nykyaikaista elintarviketuotantoa on vaikea enää kuvitella ilman tehomaataloutta. Kaikenlainen luomuruoka on suosittua puheissa, mutta käytännössä ihmiskunta ruokitaan tehomaatalouden tuotteilla, jotka käyttävät paljon lannoitteita, torjunta-aineita ja jalostettuja kasveja hyväkseen.

Näistä kasvien jalostajista etenkin geenimanipulaatiota käyttävät yritykset jakavat kovasti mielipiteitä. Näistä tunnetuin on ehkäpä Monsanto, joka on taidettu äänestää maailman pahimmaksi yritykseksi jo useammankin kerran.

Mutta Monsanto ei onneksi ole varsinainen osinkoyritys, joten en sitä sen enempää käsittele.

Yksi lannoitealan suurimpia yrityksiä on PotashCorp. Kyseinen yritys tuottaa markkinoille etenkin kaliumkarbonaattia, typpeä ja fosfaatteja. Tämän yrityksen tikkeri NYSE:ssä on POT ja sen osinkotuotto on noin 4%. Osinkoja on maksettu noin 78% tuloksesta, eli  suhteellisen paljon. Yritys on kuitenkin laadukas ja etenkin pitkän ajan omistukseen sopiva.

Euroopasta löytyy tietenkin Yara. Tähän firmaan liittyykin Suomen yksi katastrofaalisimmista valtion osakemyynneistä, kun valtio myi Kemira Growhow omistuksensa aivan pilkkahintaan Yaralle. Tuo onkin yksi syy, miksi vältän valtio-omisteisia firmoja.

Yara on laatufirma ja sarjassamme niitä yrityksiä, jotka ovat ”aina liian kalliita”. Yaran kurssi on vieläpä aivan erityisesti pompannut viime kuukausina, joten se voi ehkä olla todellakin liian kallis. Mutta niin tuntui Applekin kalliilta, kun se ylitti 10 miljardin dollarin rajan, 50 miljardin rajan, 100 miljardin rajan, 200 miljardin rajan… jne… Pelkkää kurssinousua ei kannata pelätä, jos on pitkäaikaisena sijoittajana liikkeellä.

Pelkän osinkotuoton vuoksi (<3%) Yaraan tuskin kannattaa sijoittaa, mutta yritys on kyllä erittäin määrätietoinen kasvun suhteen ja tästä esimerkkinä on yrityksen suunnittelema 2,5 miljardin dollarin tuotantolaitos Afrikkaan. Yaraan voi sijoittaa helpoiten Oslon pörssin kautta tikkerilla YAR.

Kasvinjalostajista (ja torjunta-aineita valmistavista yrityksistä) olen aloittanut hieman tutkimaan Sveitsiläistä Syngenta yritystä, joka on Monsanton yksi pääkilpailjoita. Tämä yritys on listattu myös NYSE:een kaupankäyntitunnuksella SYT. Tämä yritys on kasvattanut osinkoaan vuosittain mukavasti ja on nyt 3,4% tasolla.

 

Ruuan raaka-aineiden tuottajat

Viljelysmaa

Kylläpä tuntuu haastavalta löytää varsinaisia ruuan raaka-aineiden tuottajia, jotka sopisivat osinkopainotteiseen salkkuun. 

Olisikohan yhtenä syynä sellainen, että ala on niin valtavan kilpailtua, että tässä sektorissa ei päästä mihinkään mainittaviin katteisiin.

Lisäksi todella suuri osa raaka-aineista tuotetaan yksityisillä tiloilla ja vasta seuraavat jalostusportaat ovat sitten suurempia yrityksiä ja näin usein myös pörssilistattuja.

Cows

Mutta jotain yrityksiä kuitenkin on jäänyt haaviin. Esimerkiksi Pilgrim’s Pride Corporation on massiivinen kanankasvattaja ja myyjä. Amerikassa kaikki on tietenkin suurta, mutta silti hämmentää että kanoja kasvattamalla voi rakentaa pörssiarvoltaan 7,35 miljardin dollarin arvoisen yrityksen.

Yrityksen arvostus näyttäisi lukujen perusteella kohtuulliselta ja yrityksen P/E olisi noin 10. Yrityksen osinkohistoria sen sijaan ei ole vakuuttava, tai joten en ole varma kuuluuko tämä osinkosalkkuun.

 

You may also like...

5 Responses

  1. $eteliKone sanoo:

    Loistavaa, todella mielenkiintoinen aihe seurattavaksi sijoitusmielessä. 🙂

    $

  2. D-Crat sanoo:

    Yaraa katselin äsken. Siinä on hinta mielestäni karannut pilviin. Mielenkiinnolla jään odottamaan mitä kaikkea keksit aiheesta. Todella mielenkiintoinen juttu tämä.

  3. Osinkoxa sanoo:

    Mielenkiintoinen aihe, jostain luin että yksi aste lisää ilmastonmuutoksessa teki 6% lisää vehnän hintaan Tjsp. Kuitenkin elämän perustarve tämä ravinto. Jään odottamaan lisää tekstiä.

Vastaa

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista. Pakolliset kentät on merkitty *